掌乐策略 华尔街看涨美国股市之际 消费者却信心低迷

　　美股股市正接近纪录高点，显示华尔街正逐渐学会应对持续存在的地缘政治风险，而美国普通民众却难以跟上步伐。

　　消费者信心徘徊在历史低位，美国人越来越担心由中东冲突引发的通胀加剧。本月早些时候，密歇根大学4月消费者信心指数初值从3月的53.3跌至纪录低点47.6。终值将于周五公布。

　　尽管美国民众的预期开始转弱，但企业盈利强劲、人工智能交易回暖以及整体经济表现仍具韧性，支撑着股市表现。消费者最担忧的是油价，霍尔木兹海峡关闭推高了加油成本。

　　这种分化已进入关键阶段，投资者需要考虑的是，消费者信心恶化到何种程度，会开始侵蚀标普500指数的盈利能力。

　　“消费者仍是美国经济的基石，因此任何恶化最终都会对股市构成风险，”BCA Research美国股票首席策略师Noah Weisberger表示。

　　Weisberger称，美国经济目前处于“放缓但仍在增长”的阶段，并非明确的衰退，同时仍存在重新加速的可能。

　　“市场受到稳健盈利和投资驱动增长的支撑，尤其是与人工智能和资本开支相关的投入，而消费者仍在应对不温不火的劳动力市场，以及即便尚未体现在支出上至少在信心层面感受到的更高汽油价格和总体通胀，”Weisberger表示，“消费者信心疲弱在伊朗冲突前就已存在，因此这并非单纯的油价问题。”

　　与此同时，纽约联储的一项调查显示，消费者对自身财务状况的看法正在恶化，超过四分之一的家庭预计情况将变得更糟，创去年5月份以来最高比例。

　　“K形复苏仍在加剧不同收入和支出水平消费者之间的分化，”First Citizens Bank首席投资官Brent Ciliano表示。Ciliano补充称，高收入群体受益于各类金融资产普遍上涨，而低收入群体则难以跟上通胀步伐。

　　尽管出现这些早期预警信号，华尔街仍在持续涌入股市。周三上午9：42，标普500指数上涨0.7%，为八个交易日中第六次上涨。Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli认为，股市走势取决于企业利润，而非调查数据。

　　“即便消费者对当前状况感到不满，但只要仍有能力继续消费，企业利润就会继续增长，股市也会随之上涨，”Zaccarelli表示。

　　而且，有迹象显示消费者仍在支出。本月早些时候，达美航空公司表示，高端及商务出行预订依然强劲。同时，邮轮运营商嘉年华也指出，即便价格较高，需求仍然旺盛。

　　但在面向低收入群体的折扣零售商中，美国家庭面临的压力更为明显。

　　沃尔玛公司2月发布财报时给出的全年盈利指引低于市场预期。这家以折扣价闻名的全球最大零售商将更为谨慎的预期归因于贸易形势的不确定性、低迷的消费者信心和疲软的劳动力市场状况。

　　随着宝洁、可口可乐和Visa等公司在未来几天公布财报，投资者将能更清晰地判断消费者是否仍在持续支出。

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责任编辑：李桐

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