华融资产长江有色：多头锁定获利叠加中东风险未消除 5日锌价或下跌

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　　长江有色金属网

　　【ccmn.cn摘要】多头锁定获利叠加中东风险未消除，隔夜伦锌收跌0.24%；锌下游淡季消费一般，刚需采购谨慎观望，镀锌开工率下滑拖累，今现锌或下跌。

　　【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌偏弱震荡，尾盘跌势逐步收窄，开盘报3598美元/吨，高点报3607.5美元，低点报3568美元，尾盘收于3595美元，跌9美元，跌幅0.24%；成交量9306手减少475手，持仓量231013手增加434手。晚间沪锌低开后窄幅震荡，主力2607合约最新收盘价报24915元/吨，跌85元，跌幅0.34%。

　　长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：

　　宏观层面，伊朗支持的真主党民兵组织拒绝黎巴嫩新停火协议，且以色列拒绝从黎南部撤军，导致特朗普推动中东和平的努力受挫。这一地缘局势的反复令锌市多头情绪降温，市场焦点随之转向即将公布的美国5月非农就业报告。

　　产业基本面方面，供应端持续偏紧。国内锌精矿加工费（TC）加速下探至300-800元/金属吨的历史低位；北方矿山季节性复产增量有限，叠加安全事件制约出货，矿端紧缺格局延续。尽管高企的硫酸价格对冶炼利润形成一定对冲，但原料短缺仍迫使部分冶炼厂安排检修，整体供应压力边际减弱。需求端则步入传统淡季，铁塔、交通护栏等消费改善缺乏持续性，房地产低迷及高温天气继续抑制建筑与基建用锌需求。现货市场刚需采购谨慎观望，镀锌开工率下滑及内贸订单转弱进一步拖累消费，导致国内锌锭库存持续累积，对锌价构成压制。

　　综合来看，当前锌市处于宏观利空与产业支撑的激烈博弈之中。中东局势反复与强美元引发的避险情绪，叠加国内淡季弱现实，令锌价短期承压；但锌精矿TC跌至历史低位所形成的成本支撑，亦限制价格的下跌空间。预计短期内锌价以高位宽幅震荡为主，运行区间参考24600-25200元/吨。

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