8月28日晚间，永泰能源（600157.SH）披露2026年半年度报告。2026年上半年，面对能源市场波动加剧、新能源装机占比持续提升、煤矿安全监管全面升级、电力燃料成本阶段性上行等多重外部挑战，公司坚守“稳中求进、以稳促进”经营总基调，锚定煤电主业提质增效，统筹安全生产、市场经营、重点项目建设与技术创新突破，整体经营保持稳健韧性。
报告期内，公司实现营业收入104.28亿元，利润总额2.96亿元，净利润0.91亿元，扣非后净利润1.05亿元、同比增长5.38%；经营活动产生的现金流量净额达27.07亿元，稳定的现金流为项目投入、技术研发与股东回报提供了坚实支撑。
煤电主业协同发力，经营基本盘稳固扎实
电力业务方面，上半年公司实现发电量171.22亿千瓦时、售电量161.73亿千瓦时，贡献营业收入68.87亿元。面对电力现货市场价格波动、新能源消纳带来的深度调峰压力，公司旗下电厂差异化构建交易策略，以中长期合约锁定基础收益，以现货灵活报价抢抓边际效益，发电结算均价与机组利用小时均显著优于区域同类型机组平均水平，核心电厂交易效益稳居区域前列。
增效项目落地与能耗管控双管齐下。裕中能源200MW供热首站、张家港沙洲电力集中供汽站、张家港华兴电力应急燃气锅炉均提前投产，新增供热供气能力的同时，张家港华兴电力实现热电解耦；沙洲电力盘活码头资产开展煤炭转运服务，实现增收4500余万元。上半年公司煤电机组供电煤耗降至294.1克/千瓦时，优于全国平均水平，多家电厂机组能效指标位列省内、行业对标榜单前列，其中沙洲电力#3机组蝉联江苏省5A级最高等级能效机组。
煤炭业务板块，上半年实现自产商品煤产量578.37万吨、销量553.53万吨，营业收入30.94亿元，焦煤业务保持稳定运营，盈利修复基础持续夯实。公司从生产布局、设备升级、安全监控等多维度筑牢安全生产防线，同时搭建“采掘—运输—洗选—销售”全流程煤质管控体系，优化精煤分选工艺，依托优质主焦煤稳固下游钢焦客户，通过配煤深加工持续提升产品溢价能力。
智能化与精细化管理为煤炭业务降本增效注入动力。目前公司已建成智能化采煤工作面7个、智能化掘进工作面21个，设备健康管理、智能巡检机器人等应用落地，减人提效成效显著。物资管理推行全生命周期复用模式，核心矿井备件消耗同比下降达30%，持续压缩生产成本。
重点项目加快建设，长期成长增量明确
在筑牢现有主业基本盘的基础上，公司核心战略项目建设加快推进，为中长期业绩增长打开了明确的增量空间。其中，海则滩煤矿作为公司未来产能释放的重要引擎，各项工程正按计划高效冲刺。
截至2026年6月底，矿井首采工作面已完成安装；调度中心作为智慧指挥核心，已接入安全监控、人员定位、工业视频、省级预警平台等数十个子系统，井下千兆工业环网、5G多网融合系统分批落地，具备远程操控基础条件；生产配套设施及生活福利设施已陆续投用。目前项目正加快剩余工程施工，同步推进联合试运转及竣工验收各项准备工作，按计划将于2027年实现全面投产。
海则滩煤矿兼具资源禀赋与市场优势。该矿煤炭资源储量达11.45亿吨，煤种以优质化工用煤及动力煤为主，平均发热量6500大卡以上，紧邻浩吉铁路外运通道，是陕北煤化工产业重要原料供应点。相较于普通动力煤，化工用煤下游依托现代煤化工产业，需求更具确定性，价格支撑性更强。项目投产后，一方面将丰富公司煤炭产品矩阵，切入高附加值化工煤市场；另一方面可实现自产洗混煤直供下属电厂，深化煤电一体化协同效应，显著提升公司整体盈利水平与抗风险能力。
资源储备拓展也同步有序开展。森达源、金泰源煤矿已完成煤下铝及稀有金属镓资源储量评审备案，正按政策推进矿业权出让相关工作；孙义、孟子峪煤矿边角夹缝资源已列入出让名录，相关核查工作稳步推进，资源储量持续增厚将进一步夯实公司长期发展基础。
储能技术取得突破，创新布局积蓄势能
在巩固煤电主业的同时，公司在钒电池储能领域的技术布局持续取得突破，新兴业务的成长势能不断积蓄。
报告期内，公司完成45kW双侧进液钒电池电堆定型，并顺利通过具备CNAS、CMA资质的第三方权威机构性能检定，在167mA/cm²电流密度下电堆平均能效达82.48%，各项指标均满足设计标准。至此，公司已形成覆盖32kW至45kW的完整钒电池电堆产品序列，具备了向市场提供高功率密度、高能效电堆产品的技术能力。
核心材料研发也同步取得关键进展。公司第一代钒电池正极固体增容材料已完成多功率系统测试，目前正有序推进试生产、中试与量产各项工作。该材料不仅可大幅降低钒电池电解液的初装成本，还能有效拓宽系统工作温度区间，降本增效优势显著，构成了公司储能业务的核心技术壁垒。目前，相关产业化合作与国际产品认证工作正同步推进。
股东回报方面，基于对公司未来发展的信心，公司持续推进3亿—5亿元股份回购并注销计划。截至2026年6月30日，公司累计回购股份金额1553.77万元、回购股份数量995.68万股，持续向市场传递稳健发展的信心。
业内分析认为，当前永泰能源煤电主业经营稳健、现金流稳定，基本盘扎实稳固；海则滩煤矿投产临近，将打开中长期业绩增长空间；钒电池储能技术持续突破，创新布局逐步兑现成果。随着能源行业供需格局持续优化，公司依托主业优势、项目增量与技术储备，综合竞争力将稳步提升，长期投资价值有望持续凸显。（燕云）
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